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作者 | Marsfer数据支持 | 勾股大数据1总览上半年营业收入同比+6.89%、净利润+7.37%，大致符合年初市场的预期：但，考虑到：1）格力一季度收入利润仅小个位数增长；2）上半年空调市场承压，AVC口径零售额-1.4%，中怡康口径1-6月格力销量-17.3%、均价+4.5%，产业在线口径格力1-6月出货量-5.6%，市场普遍对二季度更加悲观，部分券商甚至给出了Q2收入下滑的预期；

回归互联网本质美图股价“跌跌不休”的背后，是业绩的持续下滑。今年上半年，美图公司录得净亏损1.27亿元，营收和用户量都出现了萎缩。业内人士表示，尽快实现业绩的上涨，或许才是美图股价翻盘的机会。11月19日，美图公司CEO吴欣鸿发布内部信称，美图的商业模式将落实移动互联网的本质：即以轻资产模式发展。“手机将不再是美图亏损点。”在把手机业务授权于小米公司后，美图公司CFO颜劲良称，未来手机业务相关收入将以授权收入反应在账面上，而美图公司会更聚焦连接，回到一个互联网公司的本质。

2016年，佛山市中级人民法院对该案作出一审判决，以贩卖、制造毒品罪和包庇毒品犯罪分子罪，依法判处蔡东家死刑，剥夺政治权利终身，并处没收个人全部财产。一审宣判后，蔡东家提出上诉。广东省高级人民法院经审理，裁定驳回上诉，维持原判，依法报请最高人民法院核准。最高人民法院依法组成合议庭对本案进行了复核，裁定核准蔡东家死刑。

另一方面，杠杆贷款的投资者保护条款已大幅减弱。低门槛（Covenant-lite）贷款现已占市场存量的80%，创历史新高。熟悉的配方，熟悉的味道当前企业杠杆贷款市场的现状，不免让人联想到07年的美国次级按揭贷款市场。这两个市场存在很多相似的特征：比如贷款人信用记录差、现金流脆弱；又比如贷款大幅增长、但放贷标准减弱。

中利集团前身为常熟市唐市电缆厂，成立于1988年9月5日，总部位于江苏省常熟市沙家浜镇，主营特种电缆、光缆、光伏产品和电站业务等。去年，中利集团归母净利润为0.55亿元，同比增长118.97%。隆基股份（601012.SH）董事长钟宝申去年薪酬为221.7万元，排名第四。

下文将结合财务数据，斗胆尝试拨开迷雾，分析格力中报超预期的成色。本人才疏学浅，若有疏漏或不妥之处，恳请指正。2还原中报【业务拆分】首先从收入的构成看，可以肯定格力本期不是某个业务异常爆发导致收入超预期：1）空调业务收入+4.62%，占比仍超过8成。剔除中央空调后，估计家用空调的增速在5%左右。